Hittills i år har CVS-aktien fallit nästan 30 %.
aktier av CVS hälsa (CVS 0,25 %) Aktierna har fallit kraftigt den här månaden efter att investerare inte var imponerade av sjukvårdsjättens senaste resultatsiffror. Nedgången har varit så extrem att inte bara CVS handlas nära sin 52-veckors lägsta nivå, utan aktien är för närvarande på sin lägsta nivå sedan 2020. Det verkar handlas till ett ganska lågt pris. Eftersom priserna har fallit så mycket är direktavkastningen mycket högre än vanligt på 4,8%.
Är försäljningen motiverad och har CVS Health problem eller är detta en överreaktion på marknaden som har gjort sjukvårdsaktier otroligt billiga?
Stor besvikelse bakom den senaste nedgången i prestanda
Den 1 maj offentliggjorde CVS Health sina resultatsiffror för första kvartalet. Saker och ting såg bra ut på topplinjen, där CVS rapporterade 88,4 miljoner dollar i intäkter för de tre månaderna som slutade den 31 mars. Det är en ökning med 4 % jämfört med samma period förra året.
Ett ännu större problem var de ökade utgifterna. Försäkringskostnaderna var inte bara högre än väntat, utan vinsten var så låg att utsikterna för året också sänktes. Sammantaget gav dessa faktorer baisseartade investerare gott om skäl att sälja aktien.
En viktig indikator för oro var den medicinska förmånskvoten, som visar investerare hur mycket ett företag betalar i medicinska försäkringsfordringar jämfört med premierna det samlar in. Ju högre kvot, desto högre kostnadskvot och desto lägre rörelseresultat. CVS Health and Benefits-verksamhet är 90,4 %, jämfört med 84,6 % för ett år sedan. Företaget tillskrev ökningen till ökad Medicare-användning under perioden, tillägget av en dag 2024 och en minskning av Medicare Advantage-stjärnbetygen.
Sedan var det frågan om CVS-vägledning. Företaget hade tidigare förväntat sig att vinsten per aktie (EPS) efter utspädning skulle vara över 7,06 dollar. Men företaget har nu justerat detta till $5,64. CVS säger att detta är baserat på antagandet att ”användningstrycket” i sin medicinska förmånsverksamhet kommer att fortsätta under hela året.
CVS-aktier är billigt, men är det en värdefälla?
CVS-aktier handlas till mindre än 10 gånger företagets vinst. Och det är långt under aktiekursgenomsnittet under de senaste 10 åren.
CVS PE Ratio Data av YCharts
Vid första anblicken verkar denna aktie vara ett fynd. Ett annat positivt är att även om CVS har reviderat ner sin vägledning för 2024, bör utdelningen fortfarande vara säker. För året betalade CVS aktieägarna 2,66 USD i utdelning, vilket fortfarande är långt under bolagets förväntade vinst per aktie (eller högre) på 5,64 USD i år.
Detta är inte ovanligt inom den medicinska industrin.Tidigare i år, sjukförsäkringsbolagets aktiekurs förenad hälsa Försäljningen minskade, delvis på grund av reaktionen på stigande medicinska kostnader. CVS har varit i en liknande situation nyligen, med investerare skrämda av en betydande ökning av utgifterna.
Utnyttjandegraden kan dock förändras, och även om företagets medicinska förmånsnivå var hög detta kvartal, betyder det inte att den kan minska eller förbättras över tiden. Det kan ha varit lite tufft för investerare att skiljas från CVS-aktien, som redan är billig. Men i många fall kan kvartalsresultaten inte vara överväldigande. och En drastisk minskning av vägledningen kan leda till katastrof.
Ska du investera i CVS Health nu?
Jag tror inte att CVS Health-aktien är en värdefälla. Företaget verkar underskatta utnyttjandegrad och kostnader. Det är inget fundamentalt fel med verksamheten som tyder på att investerare tar en betydande risk genom att köpa CVS-aktier.
Det är lite av ett kontrariskt val för tillfället med tanke på all baisse, men jag tror att CVS kan vara undervärderat på lång sikt. Aktiens låga värdering ger investerare en god säkerhetsmarginal om saker och ting inte går som planerat, och det kommer att ta CVS längre tid att vända och förbättra marginalerna. CVS är dock en bra långsiktig investering eftersom dess hälsovårdsverksamhet växer kraftigt.
Det kommer att krävas lite tålamod, men med aktiehandeln på låga nivåer idag tror jag att den här aktien kan ge betydande avkastning för investerare.
David Jagielski har ingen position i några aktier som nämns. The Motley Fool rekommenderar CVS Health och UnitedHealth Group. The Motley Fool har en policy för avslöjande.
