President Biden har ofta sagt att det fortfarande finns arbete att göra med ekonomin. Det är mer sant än han skulle vilja.
Inflationstrender, Bidens största politiska ansvar, går hans väg. Den nådde en topp på 8,9 % i juni 2022, men har sedan dess sjunkit till 3,1 %. Om det är ett linjärt mönster kommer inflationen att vara nära Feds mål på 2 % när de flesta amerikaner går till valurnorna i november.
Men det är inte ett linjärt mönster, och för närvarande är inflationen ett djupt rotat ekonomiskt ogräs som inte lätt kan utrotas. De senaste siffrorna visar att de totala prisnivåerna stiger för tredje månaden i rad. Ekonomer hade förväntat sig att inflationen på årsbasis skulle falla under 3 % i januari för första gången sedan mars 2021. Inflationen sjönk istället med bara 0,2 procentenheter till 3,1 %, vilket tyder på att inflationen inte avtar lika snabbt som i andra regioner. tänkte folk. Boendekostnaderna, inklusive hyra, är fortfarande höga och oväntade ökningar av priserna på bilförsäkringar kompenserar för nedgångar på andra håll.
Även om en enskild ekonomisk rapport ofta kan vara falsk, visar andra siffror också att inflationen ännu inte är död. Grossistpriserna steg också mer än väntat från december till januari, vilket tyder på att framtida detaljhandelspriser också kan bli högre än väntat. Den senaste tidens ökning av konsumenternas förtroende har också avstannat, till stor del på grund av att amerikaner som trodde att inflationen plötsligt höll på att avta inte längre är så övertygade.
Biden Vita huset skröt med att ”känslorna inte har avtagit alls den här månaden”, och hävdade att ”konsumenter fortsätter att känna sig mer säkra på ekonomin.” kanske. Men Vita huset är verkligen medvetet om att inga bakslag är lika bra som framåt, och även med den blygsamma förbättringen av förtroendenivåer har Bidens godkännandebetyg inte rört sig en tum. Det förblir fast på cirka 40 % och har varit så i nästan nio månader.
Trots de hetare inflationsnyheterna än väntat verkar marknaden oberörd av inflationsuppgången, med S&P 500 som når nya all-time highs. Men investerare bryr sig inte om val. Inte än i alla fall. De sysslar främst med vinster, intäkter och Federal Reserves politik. Starka inflationsdata eliminerade varje chans att Fed skulle sänka räntorna i mars, vilket försenade den till tidigast maj eller juni. Marknaden beslutade att det var okej och fortsatte den uppåtgående marschen som har pågått sedan slutet av oktober.
Bidens timing är väldigt annorlunda. Inflationen är fortfarande inte tillräckligt låg för att öka hans godkännandebetyg och öka hans chanser att bli omvald i november, med hans odds för omval för närvarande i intervallet 50-50. Inflationen på 3,1 % i sig är inget problem. Problemet är att många av de priser som har ökat, såsom hyra, mat och transportkostnader, förblir höga. Shoppare på en budget bryr sig inte riktigt om att priserna ökar mindre än tidigare. De är oroliga för att betala för kött, spannmål, bensin och bilreparationer, och de tar ut mer av sina lönecheckar än de gjorde för några år sedan.
Lämna ett meddelande till Rick Newman, Följ honom på Twittereller registrera dig för hans nyhetsbrev.
Biden är i en kapplöpning mot tiden. Han säger att inflationen måste komma ner till en punkt där väljarna slutar tänka på det. Det bästa för Biden vore att priserna på basvaror sjunker helt, men de flesta ekonomer tror att det är osannolikt. Det näst bästa skulle vara fortsatta framsteg mot inflationen, men det har avbrutits.
Det kan bli en kortsiktig vapenvila, där kampen mot inflationen sannolikt kommer igång på allvar under de kommande månaderna. Detaljhandeln minskade i januari, vilket tyder på att konsumenter som brukade spendera extravagant inte längre kan utnyttjas. Det kan faktiskt ha en positiv inverkan på inflationen. Om efterfrågan försvagas och består kan det leda till prislättnader eller till och med prisfall. Och det finns fortfarande inga tecken på att konsumtionsutgifterna kollapsar tillräckligt för att orsaka en lågkonjunktur.
”Det nya året började med högre inflation än väntat och dämpad ekonomisk tillväxt”, sa Yardeni Research-ekonomen Ed Yardeni i en analys den 16 januari. ”Ändå borde dessa värmevallningar och frossa vara tillfälliga. Inflationen fortsätter att lätta och ekonomin förblir motståndskraftig.”
Vad Biden behöver är att väljarna håller med, och hittills har de inte gjort det.
Biden tar också några pauser. Den 16 januari säger den demokratiska senatorn Joe Manchin från West Virginia att han inte kommer att kandidera till presidentposten, och en högprofilerad moderat tillkännager en tredje parts kandidatur och stjäl centriströster från Biden. Detta var en enorm lättnad för demokraterna som hade varit oroliga för att de
Bidens troliga republikanska motståndare, tidigare president Donald Trump, fortsätter också att få Biden att se bra ut i jämförelse. En domare har nu banat väg för att åtalet mot Trump i New York ska inledas i slutet av mars, vilket innebär att minst en jurydom relaterad till Trump kommer att nås före valdagen. Insatserna är höga för Trump, eftersom vissa väljare stöder honom men säger att de kan komma att ändra uppfattning om han döms.
Trump fortsätter också att göra sig själv till centrum för kontroversen. Han har nyligen uppmuntrat Ryssland att invadera några amerikanska allierade i Nato-militären och New York Times rapporterar att Trump, om han blir vald till president, skulle gå emot majoritetens syn på frågan. Det rapporteras att det finns en möjlighet att regeringen kommer att söka ett rikstäckande förbud mot abort. Ekonomin kanske inte är mycket till hjälp för Biden i november, men med president Trump i loppet kanske det inte behöver vara det.
Rick Newman är Yahoo Finance. Följ honom på Twitter @rickjnewman.
Klicka här för politiska nyheter relaterade till affärs- och penningpolitik som kommer att avgöra morgondagens aktiekurser.
Läs de senaste finans- och affärsnyheterna från Yahoo Finance
