Investeringsföretaget Greenhaven Road Capital har släppt sitt fjärde kvartal 2023 investerarbrev. Du kan ladda ner en kopia av densamma här. Under fjärde kvartalet var fondens avkastning cirka 15 %, vilket motsvarar en årlig avkastning på cirka 51 %. Anledningen till alla vinster under fjärde kvartalet berodde på flera expansioner och tålamod under kvartalet eftersom investerare var villiga att betala ett högre P/E eller P/S för samma underliggande företag. Dessutom kan du kolla in fondens fem bästa innehav för att lära dig om de bästa aktierna för 2023.
Greenhaven Road Capital presenterade aktier som APi Group Corporation (NYSE:APG) i sitt Q4 2023 Investor Letter. APi Group Corporation (NYSE:APG), med huvudkontor i New Brighton, Minnesota, är en leverantör av säkerhets-, professionella och industriella tjänster. Den 14 februari 2024 stängde APi Group Corporation (NYSE:APG) aktien på 34,95 USD per aktie. APi Group Corporation (NYSE:APG) har en månadsavkastning på 9,94 %, och företagets aktie har ökat med 57,72 % av dess värde under de senaste 52 veckorna. APi Group Corporation (NYSE:APG) har ett börsvärde på 8,51 miljarder dollar.
Greenhaven Road Capital sa följande om APi Group Corporation (NYSE:APG) i sitt investerarbrev för fjärde kvartalet 2023:
”Api Group Co., Ltd.” (NYSE:APG) – APi Group är ett av de svåraste företagen vi äger att analysera utifrån. Lyckligtvis är efterfrågan på företagets kärnverksamhet för brandinspektion och reparation mycket stabil, eftersom brandinspektioner är lagstadgade och lagstadgade för användning av byggnader. APi använder sin inspektionsverksamhet för att driva sin reparationsverksamhet, som också har liten diskretion. Husägare kan stå ut med ett otätt tak ett tag, men ett trasigt sprinklersystem måste åtgärdas omedelbart. API:s affärsförbättringar kommer från tusentals små åtgärder, som att skaffa nya kunder, förbättra lastbilsvägdensiteten och hantera inköp över hela leveranskedjan. Bolaget gör stora förvärv i Europa och kommer att dra nytta av högre priser och lättnad från störningar i leveranskedjan.
Med hundratals förvärv under sitt bälte har APi Group en kärnkompetens för att framgångsrikt förvärva och integrera företag. Med skuldnivåer som minskar mot målnivån på 2,5x, vilket förväntas uppnås under det senaste kvartalet, kan företaget fortsätta att sträva efter värdehöjande M&A och andra kapitalallokeringsmöjligheter. Även om APi är den främsta aktören på marknaden för brandskyddssystem med en marknadsandel på cirka 5 %, är konkurrensbilden mycket fragmenterad och benägen för övertaganden/roll-ups.
Precis som PAR var APi en succé över en natt under ett decennium under utveckling. Initialt fokuserat på en kontraktsbaserad verksamhet, har företaget strategiskt gått över till en återkommande intäktsmodell som fokuserar på underhåll av brandskyddssystem snarare än initial installation. Mellan 2007 och 2022 växte den mer attraktiva inspektions-, service- och övervakningsverksamheten från 15 % till mer än 50 % av de totala intäkterna. Bolaget stannar dock inte där och siktar på en sammansättningsgrad på 60 % eller mer som det ser ut i framtiden. Högre multiplar bör tilldelas av marknadsaktörer till företag med högre återkommande intäkter, ekonomiövergripande motståndskraft på grund av lagstadgade testkrav och växande vinster genom operativ hävstång. För API-grupper krävs inte flera tillägg för att lyckas. Inneboende intäktstillväxt och inkrementell tillväxt genom M&A bör öka vinsten och ge attraktiv investeringsavkastning på egen hand. Flera expansioner kommer att vara den viktigaste faktorn. ”
Ett team av ingenjörer undersöker en byggarbetsplats som förberedelse för ny underjordisk infrastruktur.
APi Group Corporation (NYSE:APG) ingår inte i denna lista över 30 mest populära aktier bland hedgefonder. Vår databas visar att 38 hedgefonder hade APi Group Corporation (NYSE:APG) i slutet av tredje kvartalet, jämfört med 38 under föregående kvartal.
Vi diskuterade APi Group Corporation (NYSE:APG) i en separat artikel och delade Tourlite Capital Managements syn på företaget. Dessutom, för investerarbrev från hedgefonder och andra ledande investerare, besök vår sida för Hedge Fund Investor Letters Q4 2023.
Rekommenderade artiklar:
Avslöjande: Inget. Den här artikeln publicerades ursprungligen på Insider Monkey.
